Calculadora de Rendimento Equivalente de Título

Como funciona a calculadora de rendimento equivalente de título (BEY)

A calculadora de rendimento equivalente de título, ou BEY (Bond Equivalent Yield), é uma ferramenta fundamental para investidores e analistas financeiros que desejam comparar diferentes investimentos de renda fixa com prazos variados. Ela transforma o retorno de um título com vencimento inferior a um ano em uma taxa anualizada com base em um ano de 365 dias, facilitando a comparação direta entre títulos.

Esse tipo de cálculo é especialmente útil no mercado de títulos do Tesouro, debêntures e papéis corporativos de curto e médio prazo, oferecendo uma métrica padronizada para avaliar oportunidades e tomar decisões de investimento mais informadas.

Fórmulas utilizadas na calculadora de BEY

A calculadora usa duas fórmulas principais para entregar o resultado:

1. Retorno total (R$):

Retorno = Valor de face - Preço do título

2. Rendimento equivalente de título (BEY):

BEY = ((Valor de face - Preço do título) ÷ Preço do título) × (365 ÷ Dias até o vencimento) × 100

Exemplo prático:

• Preço do título: R$ 1.000,00

• Valor de face: R$ 1.200,00

• Dias até o vencimento: 720

Retorno total = 1.200 - 1.000 = R$ 200,00

BEY = (200 ÷ 1.000) × (365 ÷ 720) × 100 = 10,139% ao ano

O que é o rendimento equivalente de título (BEY)?

O BEY é uma forma de anualizar o retorno de um título que não paga cupons e tem vencimento inferior a um período-padrão de um ano, convertendo esse retorno em uma taxa comparável a outros investimentos de longo prazo.

Isso permite que o investidor avalie de forma justa se vale mais a pena aplicar em um título com 8 meses de duração ou em outro com vencimento em 3 anos, padronizando os retornos com base em um mesmo período.

Exemplo prático de análise com BEY

Veja como o BEY pode variar conforme o prazo e os valores:

Essa padronização facilita comparações diretas com outros investimentos, como CDBs, LCIs, fundos e títulos com cupons.

Quando utilizar a calculadora de BEY?

Você deve usar a calculadora de BEY nas seguintes situações:

• Comparar títulos com diferentes prazos de vencimento

• Avaliar investimentos de curto prazo (menos de 1 ano)

• Analisar títulos sem pagamento de cupons

• Padronizar retornos para análise de portfólio

• Tomar decisões mais precisas de alocação de capital

A BEY é especialmente indicada para títulos zero cupom ou operações de mercado secundário em que o investidor compra o papel por um valor inferior ao que receberá no vencimento.

Qual a diferença entre BEY e rendimento até o vencimento (YTM)?

O BEY é uma taxa anualizada simples, sem considerar capitalização de juros. Já o YTM (Yield to Maturity) é uma taxa mais completa que considera:

• Valor presente dos cupons e do valor de face

• Reinvestimento dos cupons

• Valor pago pelo título

• Duração até o vencimento

Enquanto o BEY é ideal para comparação rápida, o YTM fornece uma visão mais detalhada do retorno total esperado ao manter o título até o fim.

O BEY considera juros compostos?

Não. O BEY parte do princípio de juros simples, ou seja, ele não considera a capitalização dos juros ao longo do tempo. Isso o torna uma medida mais conservadora e padronizada, focada na comparação entre títulos de diferentes durações.

Para títulos com pagamento periódico de juros (cupons), outras métricas como YTM ou rendimentos efetivos são mais indicadas.

Como o prazo afeta o BEY?

O BEY é sensível à quantidade de dias até o vencimento. Quanto menor o prazo e maior a diferença entre o valor de compra e o valor de face, maior tende a ser o rendimento anualizado.

Veja o exemplo com R$ 1.000 de preço e R$ 1.200 de valor de face:

• Vencimento em 720 dias: BEY = 10,14%

• Vencimento em 360 dias: BEY = 20%

• Vencimento em 180 dias: BEY = 40%

Isso mostra como investimentos de curto prazo podem apresentar altos rendimentos anualizados quando comprados com desconto relevante.

BEY é aplicável a todos os tipos de títulos?

O BEY é mais indicado para:

• Títulos de desconto (zero cupom)

• Títulos com vencimento inferior a 1 ano

• Papéis negociados abaixo do valor de face

• Análise comparativa entre títulos de durações distintas

Para títulos que pagam cupons semestrais ou mensais, ou para papéis com amortizações intermediárias, é mais indicado usar YTM ou outras medidas de retorno ajustadas.